貿易戰暫停首選敏華反彈可期

2019-07-06 08:53:09 證券市場周刊2019年24期

港股傳統智慧有「五窮、六盡、七翻身」的說法,這種傳統智慧命中率其實甚低,但今年卻在貿易戰的發展下完美實現。6月29日「習特會」結束后,正式為「貿易戰2.0」畫上句號,亦打開7月中港股市的上升大門。

習特會結束后,中美宣傳雙方同意重啟貿易磋商,美方承諾不再對中國產品加征新關稅,并放寬對華為的制裁禁令。有外媒認為,今次中方幾乎獲得了想要的所有東西。短線來看,恒指有望先重上29,000點至30,000點水平,滬指則有望重上3,000至3,100點水平。貿易戰危機初步解除,接下來國家領導人可以專心打理內政及發展經濟,對中港股市相當有利,國策受惠股當然要留神。

不過筆者短線首選為敏華控股(01999.HK),其為此前受貿易戰影響最大的股份,如今問題雖然未完全解決,但局勢正向好處發展。敏華過去一段時間股價極為低迷,正如一個快要被壓破的汽球,現在壓力大減,這顆汽球勢將大反彈,短線先上望4.9元(港元.下同)阻力。

越南建廠擴產能

沙發名牌「芝華仕」敏華早前公布3月底止年度業績,純利跌11.2%至13.64億元,每股盈利0.3562元,派末期息0.06元。受貿易戰影響,敏華北美訂單受挑戰,集團因而著手于越南拓展產線,雖然錢都是進入中國人的口袋,但無可避免,盈利能力短期內必定受影響。

集團主席黃敏利預期,越南廠房最快于8月至9月投產,完成擴產后產能可望達到80萬套。但筆者要提醒大家,敏華即使受到負面因素拖累,集團仍是一家優質的沙發品牌,這類優質股份即使市場波動,只要其產品有競爭力,就能繼續把握市場。

最壞情況已過去

國際知名調研機構歐睿國際的報告指,2018年功能沙發市場全球銷量冠軍花落敏華控股。歐睿國際報告指出,在中國市場,敏華旗下芝華仕及頭等艙品牌在功能沙發市場占有率高達45.8%。芝華仕及頭等艙品牌在中國有超過2,600家門店。在美國市場,敏華以10%市場占有率位列美國十大家具供應企業前三甲。

集團近期透露,已采取策略以避免流失訂單,亦會加價與客戶分攤成本。目前來看,敏華最壞情況已過去,但大行可能會再等待越南廠房的訂單情況才轉投唱好陣營。筆者則認為現時是買入時機,因本人對敏華的產品相當有信心,相信現時買入敏華可帶來短線升近四成的投資回報,長線更有望倍升。以敏華上周五(中美宣布停戰前)收報3.44元計,首個阻力位在4.9元,即短線反彈幅度可達42%。

敏華控股旗下芝華仕及頭等艙品牌在國內功能沙發市場占有率高達45.8%。

敏華控股(01999.HK)半年走勢圖

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